A
admin
Guest
ABD Merkez Bankası’nın (Fed), şahinleşen para siyaseti duruşu, doları öbür para üniteleri karşısında desteklemeye devam ediyor.
Dolar endeksi, ABD’nin en değerli ticaret ortaklarının para ünitelerine karşı doların kıymetinin ölçülmesinde kullanırken, dolar güçlenirken üst, zayıflarken aşağı taraflı hareket ediyor.
Fed’in Kovid-19 salgınıyla birlikte ekonomik kasvetleri hafifçeletmek emeliyle uygulamaya aldığı genişleyici siyasetlerle 2021’de 90’a kadar gerileyen dolar endeksi, bankanın şahinleşmesiyle birlikte yaklaşık iki yıl daha sonra yeniden 100’ün üzerine çıktı.
Mart 2020’de Kovid-19 salgının tüm dünyaya yayılmasıyla 94,7-103 düzeyleri içinde dalgalı bir seyir izleyen dolar endeksi, 100 bölgesindekine seyrine mayıs ayına kadar devam etti.
Dolar endeksi, Mayıs 2020’de Fed’in para siyasetinin uzun bir süre destekleyici kalacağının anlaşılmasının akabinde düşüş eğilimine girdi ve 2021 başlarına kadar gerileyerek 89,7 düzeyine kadar indi.
Endeks, bu tarihten itibaren global bazda ortaya çıkan tedarik problemleri ve birlikteinde yavaş yavaş ortaya çıkmaya başlayan enflasyon kaygısıyla 93 düzeylerine yükselse de, Fed’in enflasyonun süreksiz olduğuna yönelik kelamla yönlendirmeleriyle tekrar 90 düzeylerine geriledi.
Mayıs 2021’den itibaren güçlenen enflasyon telaşları tahvil piyasalarında satış baskısını birlikteinde getirirken, dolar endeksi de yükseliş eğilimine girdi.
Bu süreçte ABD’de enflasyon son 41 yılın en yüksek düzeyine çıkarken, tahvil piyasalarında artan satış baskısı ABD’nin tahvil faizlerini son üç yılın en yükseğine taşıdı.
Kelam konusu gelişmelerle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,69’a, 3 yıllık tahvil faizi yüzde 2,71’e ve 2 yıllık tahvil faizi yüzde 2,51’e çıktı.
– Fed’in tavrı ocaktan itibaren süratli biçimde değişti
Fed’in 2021’in son çeyreğinde artan enflasyon baskısıyla para siyaseti tonu değişmeye başladı.
Fed yetkilileri sene başından itibaren kelamla yönlendirmelerinde daha şahin telaffuzlara yönelirken, tahvil piyasalarında satış baskısı, dolar endeksinde ise yükseliş eğilimi güçlendi.
Ocak ayındaki görüşmede varlık alımlarının azaltılarak martta sonlandırılacağının açıklanması şahinleşen siyasetlerin birinci adımları olurken, beklentileri aşan enflasyon baskısı Fed’in daha agresif siyaset değişimine gitmesine niye oldu.
Martta 25 baz puan faiz artırarak 3 yıl ortadan daha sonra birinci sıkılaştırıcı adımını atan Fed, gelecek bir yahut daha fazla görüşmede 50 baz puan artırabileceği yönlendirmelerinde bulundu.
Buna rağmen Rusya-Ukrayna savaşının getirdiği belirsizlikler bir süre tahvil piyasalarındaki satış baskısının törpülenmesine sebep olsa da, iki ülke içinde başlayan ve olumlu sonuçlanan kimi görüşmeler daha sonrasında dolar endeksi yoluna kaldığı yerden devam etti.
Hafta ortasında açıklanan Fed tutanakları öncesinde ve daha sonrasında yükseliş eğilimini üst üste yedi güne çıkaran dolar endeksi, bu biçimdece yaklaşık 2 yıl ortadan daha sonra 100 düzeyinin üzerine çıktı.
Fed’in Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) mart ayı toplantı tutanaklarında 9 trilyon dolarlık bilanço küçültmesine de bu sene ortasında başlanmasının uygun olacağı belirtilirken, bilanço küçültmesinin 2017-2019 devrine nazaran daha süratli yapılmasına ait görüşün ağır bastığı ve aylık 95 milyar dolarlık atılımlar halinde uygulanabileceği tabir edildi.
Analistler, bilanço küçültmenin dolar endeksini desteklemeye devam etmesinin beklendiğini kaydederek, kimi tahvillerde aksiye dönen getiri eğrilerinin ise ABD’de resesyonun habercisi olabileceğinden tasa edildiğini söylemiş oldu.
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi ile 2 yıllık tahvil faizi içindeki farkın son 70 yılda eksiye geçtiği her devirde ABD’de resesyon yaşandığını hatırlatan analistler, mümkün bir resesyon durumunun ise dolar endeksini baskılayabileceğini lisana getirdi.
Dolar endeksi, ABD’nin en değerli ticaret ortaklarının para ünitelerine karşı doların kıymetinin ölçülmesinde kullanırken, dolar güçlenirken üst, zayıflarken aşağı taraflı hareket ediyor.
Fed’in Kovid-19 salgınıyla birlikte ekonomik kasvetleri hafifçeletmek emeliyle uygulamaya aldığı genişleyici siyasetlerle 2021’de 90’a kadar gerileyen dolar endeksi, bankanın şahinleşmesiyle birlikte yaklaşık iki yıl daha sonra yeniden 100’ün üzerine çıktı.
Mart 2020’de Kovid-19 salgının tüm dünyaya yayılmasıyla 94,7-103 düzeyleri içinde dalgalı bir seyir izleyen dolar endeksi, 100 bölgesindekine seyrine mayıs ayına kadar devam etti.
Dolar endeksi, Mayıs 2020’de Fed’in para siyasetinin uzun bir süre destekleyici kalacağının anlaşılmasının akabinde düşüş eğilimine girdi ve 2021 başlarına kadar gerileyerek 89,7 düzeyine kadar indi.
Endeks, bu tarihten itibaren global bazda ortaya çıkan tedarik problemleri ve birlikteinde yavaş yavaş ortaya çıkmaya başlayan enflasyon kaygısıyla 93 düzeylerine yükselse de, Fed’in enflasyonun süreksiz olduğuna yönelik kelamla yönlendirmeleriyle tekrar 90 düzeylerine geriledi.
Mayıs 2021’den itibaren güçlenen enflasyon telaşları tahvil piyasalarında satış baskısını birlikteinde getirirken, dolar endeksi de yükseliş eğilimine girdi.
Bu süreçte ABD’de enflasyon son 41 yılın en yüksek düzeyine çıkarken, tahvil piyasalarında artan satış baskısı ABD’nin tahvil faizlerini son üç yılın en yükseğine taşıdı.
Kelam konusu gelişmelerle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,69’a, 3 yıllık tahvil faizi yüzde 2,71’e ve 2 yıllık tahvil faizi yüzde 2,51’e çıktı.
– Fed’in tavrı ocaktan itibaren süratli biçimde değişti
Fed’in 2021’in son çeyreğinde artan enflasyon baskısıyla para siyaseti tonu değişmeye başladı.
Fed yetkilileri sene başından itibaren kelamla yönlendirmelerinde daha şahin telaffuzlara yönelirken, tahvil piyasalarında satış baskısı, dolar endeksinde ise yükseliş eğilimi güçlendi.
Ocak ayındaki görüşmede varlık alımlarının azaltılarak martta sonlandırılacağının açıklanması şahinleşen siyasetlerin birinci adımları olurken, beklentileri aşan enflasyon baskısı Fed’in daha agresif siyaset değişimine gitmesine niye oldu.
Martta 25 baz puan faiz artırarak 3 yıl ortadan daha sonra birinci sıkılaştırıcı adımını atan Fed, gelecek bir yahut daha fazla görüşmede 50 baz puan artırabileceği yönlendirmelerinde bulundu.
Buna rağmen Rusya-Ukrayna savaşının getirdiği belirsizlikler bir süre tahvil piyasalarındaki satış baskısının törpülenmesine sebep olsa da, iki ülke içinde başlayan ve olumlu sonuçlanan kimi görüşmeler daha sonrasında dolar endeksi yoluna kaldığı yerden devam etti.
Hafta ortasında açıklanan Fed tutanakları öncesinde ve daha sonrasında yükseliş eğilimini üst üste yedi güne çıkaran dolar endeksi, bu biçimdece yaklaşık 2 yıl ortadan daha sonra 100 düzeyinin üzerine çıktı.
Fed’in Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) mart ayı toplantı tutanaklarında 9 trilyon dolarlık bilanço küçültmesine de bu sene ortasında başlanmasının uygun olacağı belirtilirken, bilanço küçültmesinin 2017-2019 devrine nazaran daha süratli yapılmasına ait görüşün ağır bastığı ve aylık 95 milyar dolarlık atılımlar halinde uygulanabileceği tabir edildi.
Analistler, bilanço küçültmenin dolar endeksini desteklemeye devam etmesinin beklendiğini kaydederek, kimi tahvillerde aksiye dönen getiri eğrilerinin ise ABD’de resesyonun habercisi olabileceğinden tasa edildiğini söylemiş oldu.
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi ile 2 yıllık tahvil faizi içindeki farkın son 70 yılda eksiye geçtiği her devirde ABD’de resesyon yaşandığını hatırlatan analistler, mümkün bir resesyon durumunun ise dolar endeksini baskılayabileceğini lisana getirdi.